Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그

해당 ETN은 S&P의 지수산출 방식에 따라 미국시간 기준 5번째 영업일부터 9번째 영업일까지
5일간(5.7~13) 매일 20%씩 롤오버가 진행됩니다.
기초지수 구성 자산인 WTI원유 선물은 4월 28일 S&P의 특별변경을 통해 6월물 > 7월물로 변경되었으며,
이번 변경을 통해 7월물 > 8월물로 변경 될 예정입니다.
투자자께서는 월물교체 기간 중 선물가격 변화를 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

S&P원유지수 5월 정기 롤오버 안내

기초지수 Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그 산출기관 S&P에서 해당ETN의 기초지수에 대하여 5월 롤오버 일정과 관련하여
공지 하였고, 이에 따라 아래와 같이 월물 교체가 진행될 예정이오니, 투자에 참고하시기
바랍니다.

지수산출기관의 기초지수 롤오버 관련 공지 사항

• 삼성 레버리지 WTI원유 선물 ETN(530031) / 삼성 인버스 2X WTI원유 선물 ETN(530036)

• 기초지수 산출기관 S&P에서 해당 ETN의 기초지수인 "S&P GSCI Crude Oil 2X Leveraged TR Index",
  "Dow Jones Commodity Index 2X Inverse Crude Oil TR Index"의 5월 롤오버 일정과 관련하여 공지 하였고,
  이에 따라 월물 교체가 진행될 예정입니다.

3. 투자판단과 관련한 중요한 사항

해당 ETN은 S&P의 지수산출 방식에 따라 미국시간 기준 5번째 영업일부터 9번째 영업일까지
5일간(5.7~13) 매일 20%씩 롤오버가 진행됩니다.
기초지수 구성 자산인 WTI원유 선물은 4월 28일 S&P의 특별변경을 통해 6월물 > 7월물로 변경되었으며,
이번 변경을 통해 7월물 > 8월물로 변경 될 예정입니다.
투자자께서는 월물교체 기간 중 선물가격 변화를 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

롤오버에 대하여

신한 wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명

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최근 롤오버 비용에 관련된 문의가 많습니다.

아마도 최근 WTI 선물이 월물간 가격차가 심하기 때문인 거 같습니다.

롤오버 비용에 대하여 잘못 이해하고 계신 분들이 계신거 같아서 설명 드리고자 합니다.

투자하실때 필히 아셔야 하는 내용으로 투자설명서에 이미 설명이 되어 있고 매일 저희가 올려드리는 오후 3시 30분 종가 시점의 선물 가격 게시물 아래에도 투자유의 사항으로 설명이 되어 있는 내용입니다.

이해하시기 쉽도록 예를 들어 롤오버 비용에 대하여 설명드리겠습니다.

현금 100으로 선물 투자를 한다고 가정합니다. (증거금율 100%가정)

근월물 5월물 선물가격이 20

차근월물 6월물 선물 가격이 25

현재 100으로 최근월물 5계약을 매수한 상태 입니다. 있습니다. (20*5=100)

롤오버를 위해 이 5계약을 팔고 차근월물 4계약을 매수합니다. (25*4=100)

롤오버 전후 내 계좌의 평가금액은 둘다 100=20*5=25*4 입니다.

이대로 한달을 보유했다고 가정합니다.

최근월물이었던 5월물은 만기가 되어 없어지고 6월물이 최근월물이 됩니다.

만약 한달 뒤에 유가 현물 가격이 변동이 없다면 선물은 현물 가격에 수렴해야 되기 때문에

25인 차근월물 가격은 만기가 가까워지며 20에 수렴하게 됩니다.

이때 4계약을 들고 있으므로 내 계좌의 평가금액은 100(=25*4)에서 80(=20*4)이 됩니다.

이렇게 원월물이 근월물보다 높은 가격인 상태에서 보유하고 있는 것 만으로도 손실이 발생합니다.

이것이 롤오버 비용 또는 롤오버효과 라고 부르는 현상입니다.

이는 선물에 투자할 때 나타나는 현상인데 선물에 투자하는 ETN이나 ETF도 위의 효과가 동일하게 나타납니다.

위의 예를 보시고 이해하셨다면 아래의 자주 묻는 질문들에 대한 답변을 아실 수 있으실 것입니다.

1. 롤오버가 일어나는 시점에 보유하고 있지 않으면 롤오버효과를 피할 수 있나요?

: 많은 분들이 오해하시는 부분입니다.

위의 예에서 보셨겠지만 5월물에서 6월물로 바뀐 시점에서 평가금액은 둘다 100으로 동일합니다.

롤오버 비용은 롤오버 시점에서 발생하는 것이 아니고 보유하고 있는 동안 점차적으로 25였던 6월물 가격이 20으로 수렴하면서 발생하는 것입니다.

즉, 롤오버 시점을 피해서 투자한다고 피할 수 있는 것이 아닙니다.

2. 레버리지 종목은 롤오버 비용이 2배가 맞나요?

레버리지 ETN, ETF 는 선물을 2배 보유하고 있기 때문에 롤오버 비용이 2배가 적용됩니다.

3. 인버스 종목은 롤오버 비용이 반대 인가요?

그래서 롤오버 비용이라는 표현보다 롤오버 비용과 수익을 합쳐서 롤오버 효과라는 표현을 더 많이 사용합니다.

4. 선물을 롤오버 할때의 매매비용도 반영되나요?

: 종종 롤오버 비용이라는 표현이 앞서 말씀드린 롤오버 효과와 롤오버할때의 선물 매매비용으로 혼동되어 사용되기도 합니다.

혼선을 피하기 위하여 롤오버할 때의 선물 매매비용은 롤오버 매매비용이라고 말씀드리겠습니다.

결론은 ETN의 경우 롤오버 매매비용은 발행사가 부담합니다. ETF의 경우는 펀드 NAV에 포함되어 투자자에게 전가 됩니다.

5. 백워데이션 시장 (근월물가격>원월물가격) 인 경우에는 롤오버 비용이 반대가 되나요?

백워데이션 시장에서는 정방향 투자자에게는 롤오버 수익이 인버스 투자자에게는 롤오버 비용이 발생합니다.

6. 유가가 20불에서 25불이 되었는데 왜 ETN 가격은 그대로 인가요?

: 흔히 유가를 선물 월물별로 보시지 않고 최근월물 가격만 보실때 하시는 오해입니다.

뉴스나 여기저기 자료로 공표되는 WTI가격은 대부분 최근월물 가격을 대표값으로 발표합니다.

이러다보니 최근월물이 만기가 되어 없어지고 차근월물이 최근월물로 바뀌는 시점에서 오해가 발생합니다.

위의 예에서 최근월물 가격 20이 해당월물이 만기가 되면 그 다음날은 유가 최근월물 가격은 25로 발표됩니다.

5월물 6월물로 나눠서 가격을 보시지 않고 최근월물 가격만 보시던 투자자분은

'엇 어제는 20이었는데 오늘 25이 되었네? 25% 상승했구나' 라고 생각하실 수 있습니다.

하지만 6월물 선물 가격은 어제도 25불 오늘도 25불입니다.

즉 월물이 바뀌었을 뿐 유가 변동은 없습니다.

이런 부분 때문에 롤오버나 선물 만기 시점을 피하면 롤오버 비용을 피할 수 있다는 오해를 하시는 투자자분들이 계십니다.Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그 Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그

어떤 월물을 보유하고 있는지 확인하시고 해당 월물 가격이 어떻게 움지였는지를 확인하시기 바랍니다.

7. WTI의 롤오버 비용은 보통 얼마인가요?

: 이 부분은 답변드리기가 힘듦니다.

시장 상황에 따라 너무 다르게 나타나기 때문입니다.

최근과 같이 가격이 많이 하락하는 경우는 최근월물이 많이 빠지고 만기가 멀리 남아있는 선물 가격은 덜 하락하여 콘탱고 상황이 크게 나타나기도 하고 반대로 가격이 올라갈때는 근월물 가격이 많이 오르고 원월물 가격은 덜 올라 백워데이션 상황이 되기도 합니다.

롤오버에 대하여

ETN, ETF 롤오버 간단정리(월물교체, Roll-over)

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아시는 분들은 다 아시겠지만, 최근 블로그에 오신 분들 중에 ETN 롤오버에 대해 문의하시는 분들이 많아진 것 같아 간단하게 정리 한 번 하려합니다. (아마도 원유 레버리지 ETN 때문인듯 ㅠㅠ)

1. 선물지수를 추종하는 ETF, ETN의 롤오버는 수수료와 같이 "정해진 비용"이라기보다는, 그때그때 달라지는 "유동 비용"Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그 에 가까움

2. 현재와 같은 콘탱고 상황에서는 롤오버로 인해 추가적으로 비용이 나간다기보다는 "투자자가 생각했던 수익률을 보다 작게 만들어주는 불이익"이 있음.

예를 들어, WTI 원유 선물가를 아래와 같다고 하고, 극단적으로 오늘부터 5월물 -> 6월물로 롤오버가 일어난다고 가정하면,

ETN이 추종하는 선물가가 $20 -> $30으로 올라갔음에도 불구하고, 레버리지 ETN의 가격은 그대로 \1,000이 됩니다. 즉, 투자자들이 $20 -> $30으로 갈때의 상승률 +50%를 기대하지만, "롤오버"가 일어난다면 이 상승률이 무시되는 것이죠. (ETN 매도시 수수료처럼 특정한 돈이 빠져나가는 것은 아닙니다. 수익률의 일부가 롤오버로 인해 상각된다고 생각하시면 편할 듯!)

이는 레버리지 ETN의 가격이 "추종하는 월물의 전날 -> 다음날 가격변동비율"에 따라 움직이기 때문에 그렇습니다. 하지만, 롤오버는 "추종하는 월물 자체"를 변경하는 것이기 때문에 "5월물 가격 -> 6월물 가격" 사이의 변동비율은 무시되는 것이죠.

이번에는 롤오버가 내일 일어난다고 가정하고, 하루 사이에 선물가가 25% 상승하는 상황을 가정해보겠습니다.

이번에는 $25 Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그 -> $30으로 이동할 때의 상승률이 ETN 가격에 반영이 되지 않는 것을 알 수 있습니다.

하지만, 이 두 번째 예에서 알 수 있다시피

1. 롤오버가 일어나는 시기에도 선물가는 시시각각 움직이기 때문에, 4/6 현재에 4/7 롤오버가 일어나는 시점에서의 5월물과 6월물의 가격을 알 수 없고,

2. 롤오버는 일반적으로 5일에 걸쳐 일정 비율로 서서히 일어나기 때문에,

현 시점에서 미래의 롤오버가 끝나는 시점에 "정확히 몇 % 손해 or 이득이다!!" 라고 말을 지금은 할 수 없는 것이죠. 오로지 대략적으로 "지금이 콘탱고 상황이니 레버리지 ETN을 매입했을때 약간의 이득분의 저하가 있을 수 있다." 정도만 추정이 가능한 것입니다. (계약단위로 롤오버를 직접해야하는 선물의 경우와 하루하루 조금씩, 수학적계산식에 의해 저절로 진행되는 Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그 ETN의 롤오버는 조금 다릅니다.)

롤오버 수행

1. 홈 페이지에서 애플리케이션 , 구성 순으로 선택하고 롤오버 를 선택합니다.
2. 롤오버 화면에서 구성이 복사되는 타겟 POV를 선택합니다.
   • 시나리오 - 시나리오 목록에서 시나리오를 선택합니다.
   • 연도 - 목록에서 연도를 선택합니다.
   • 기간 - 기간 목록에서 기준 기간을 선택합니다. 타겟 기간은 POV에서 선택된 기간이며 소스는 이전의 기간입니다. 예를 들어 FY21 P1의 경우 이전 기간은 FY20 P12입니다.
3. 수행할 롤오버 유형을 선택하려면 다음을 누릅니다.
   • 세율 - 선택된 타겟 POV로 세율을 복사합니다.
   • 환율 - 선택된 타겟 POV로 환율을 복사합니다.
   • 세금 자동화 규칙 - 선택된 타겟 POV로 세금 자동화 규칙을 복사합니다.

세금 자동화 롤오버를 실행하기 전에 FCCS_Global Assumptions and No Entities를 포함한 모든 레벨 0 엔티티가 타겟 시나리오, 연도, 기간에 대해 잠겨 있지 않은지 확인합니다. 먼저 잠금을 해제해야 롤오버를 완료할 수 있습니다.

• 테이블 2
• 테이블 3
• 구성 엔티티 정보
• 보고 엔티티 정보
• 메시지 지정

테이블 1은 새 기간에 대한 데이터가 입력되었으므로 롤오버되지 않습니다. 특정 보고 기간/연도/시나리오에 관한 고유한 모든 요소(예: 문서 참조 ID, 수정 메시지 ID, 보고 기간, 타임스탬프 등)도 롤오버에서 제외됩니다. 이 필드는 복사되지 않는 추가 정보 및 관할권 문서 사양 보고서의 일부입니다.

상위 엔티티의 데이터 입력이 사용으로 설정된 경우 롤오버도 상위 엔티티에 대해 작동합니다.

• FCCS_Global Assumptions and No Entities를 포함한 모든 레벨 0 엔티티가 타겟 시나리오, 연도, 기간에 대해 잠겨 있지 않은지 확인합니다. 먼저 잠금을 해제해야 롤오버를 완료할 수 있습니다.
• 연결 큐브에서 연결을 실행하여 CbCR 큐브를 업데이트했습니다.

현재 미지급 세금 자동화 규칙 -- 현재 미지급 세금 자동화 규칙을 복사하여 타겟 기간의 데이터를 채웁니다. 롤오버 화면에서 미지급 세금 자동화 규칙 복사 Wti원유 선물 etn 롤오버에 대한 설명: 네이버 블로그 확인란을 선택하여 현재 미지급 세금 자동화 양식에서 정의한 자동화 규칙(이전 기간에서 다음 기간으로 복사됨)을 복사합니다.

현재 미지급 세금 데이터 -- 현재 미지급 세금과 세부정보 양식의 모든 데이터를 복사하여 타겟 기간의 데이터를 채웁니다. 자동 데이터가 아닌 모든 사용자 입력 데이터를 복사하려면 현재 미지급 세금 데이터 확인란을 선택합니다. 자동화된 데이터는 연결 중에만 채워집니다.

• 현재 미지급 세금 자동화 규칙 롤오버는 동일하게 유지됩니다. 차이점은 사용자가 먼저 타겟 기간으로 선택하고 현재 미지급 세금 데이터로 규칙을 선택할 때 현재 미지급 세금 데이터에만 있으며, 전년도 P12의 데이터는 복사되지 않습니다.
• 자동화된 데이터는 복사되지 않습니다. 사용자가 입력한 데이터만 복사됩니다.

표 21-1 현재 미지급 세금 자동화 규칙 롤오버의 예

사용자 입력 데이터만 복사되고 자동 데이터는 복사되지 않습니다.

모두 선택 을 눌러 한 번에 모든 롤오버 유형을 선택할 수 있습니다.

• 시나리오, 연도 및 기간 - 처음 롤오버가 실행되고 있는 경우 이 열이 비어 있습니다.
• 롤오버의 상태 ..
• 롤오버가 실행된 일자.

CbCR 자동화 규칙의 경우 CbCR 규칙만 복사됩니다. 데이터 상태 CbCR 화면을 선택하면 새 기간의 데이터가 영향을 받지 않습니다.